Президент Европейского центрального банка Кристин Лагард считает, что Евросоюз нуждается в создании аналога Комиссии по ценным бумагам и биржам США (The United States Securities and Exchange Commission, SEC). Данное агентство является главным органом, осуществляющим функции надзора и регулирования американского рынка ценных бумаг. По мнению президента ЕЦБ консолидация бирж ЕС закроет существенный дефицит финансирования европейских проектов. Соответствующее заявление она сделала, выступая на Европейском банковском конгрессе в конце 2023 года.
Помимо собственной комиссии по ценным бумагам, по словам Лагард, ЕС также нуждается в единой фондовой бирже, чтобы собрать достаточно денег для решения проблем, стоящих перед регионом. Глава ЕЦБ полагает, что новые структуры должны заменить «лоскутное одеяло национальных наблюдателей за рынками», а аккумулированные в итоге средства помогут решить проблемы, порожденные тройным вопросом «деглобализации, демографии и декарбонизации».
Сравнивая огромные инвестиционные потребности Европы с выпуском облигаций, при помощи которых финансировали строительство железных дорог США в конце XIX века, Лагард пришла к выводу, что региону необходимы «усилия поколений — и необходимы огромные инвестиции в короткий промежуток времени». Например, переход от ископаемого топлива к возобновляемым источникам энергии потребует дополнительных 620 миллиардов евро ежегодных инвестиций до 2030 года, а на цифровые технологии требуется еще 125 миллиардов евро каждый год.
Хотя Европейское управление по ценным бумагам и рынкам в Париже формально контролирует финансовые рынки в Европе, полномочия национальных наблюдательных органов на практике по-прежнему шире. Лагард заявила, что функции единого регулятора могут быть расширены путем предоставления ему «широкого мандата, включая прямой надзор» и добавила: «Помимо сильного института, ключевое значение имеет также единый свод правил».
Формирование единого европейского рынка капитала может привести к созданию дополнительных 4800 стартапов, которые принесут 535 миллиардов евро в год, — сказала Лагард, ссылаясь на исследование аналитического центра New Financial. Фрагментированные финансовые рынки сдерживают сбор средств для компаний. «Это уменьшает глубину рынка и ликвидность и, как следствие, затрудняет развитие более крупных рынков капитала».
